Ana Clara Pedotti
En tiempos de incertidumbre y volatilidad como los que corren, invertir en bienes raíces es una de las apuestas más atractivas, dado su bajo riesgo. En este momento, el mercado inmobiliario mundial atraviesa una fase de recuperación, luego de su abrupta caída hacia fines de 2008.
A principios de este año, un informe de la compañía estadounidense especializada en real estate, Jones Lang LaSalle, estimó que el mercado de inversiones directas en bienes inmuebles terciarios (comerciales) superará el billón de dólares anual en 2030, en comparación con el volumen de US$ 450.000 millones registrado en 2012.
Las bajas tasas de interés globales fomentaron que inversores de todo el mundo se volcara a un flujo de ingresos más seguros y los ladrillos aparecieron como primera opción. El informe, de la consultora estadounidense, señala a la región de Asia Pacífico como la que alcanzó el mayor nivel de actividad del mercado inmobiliario, y que logró superar al continente americano y al europeo.
El director principal de esta compañía, Arthur de Haast, afirmó recientemente: “En los últimos dos o tres años hemos predicho que más capital se destinaría a la inversión directa en activos inmobiliarios básicos (casas); ahora esto se está materializando”. Al mismo tiempo señaló: “los inversores están empezando a diversificar sus carteras, tanto en términos de riesgo y de geografía, en busca de oportunidades de mayor valor agregado y secundaria, una tendencia que esperamos continúe en el corto y mediano plazo”.
La volatilidad de los mercados en el primer semestre del año, acompañada por las bajas tasas de interés, ayudó a la revaloración de los inmuebles. Por su parte, el FMI, en su reporte mundial de perspectivas económicas, pronosticó que el crecimiento del país del Norte será de un 2% para 2013 y lo atribuyó -en buena medida- a la recuperación de ese mercado.
Con todos estos antecedentes, toca preguntarse: ¿es momento de apostar por ladrillos? ¿Cuál sería la inversión más segura? ¿El mercado inmobiliario está inflando una nueva burbuja? Inversor global se abocó este mes a la tarea de encontrar algunas respuestas a estos interrogantes. Para eso estudiamos tres mercados de real estate: Latinoamérica, Estados Unidos y España.
Argentina: dólares, Cedines, pesos y otras hierbas
Para los argentinos, invertir en ladrillos es una de las formas más seguras de capitalizar sus ahorros. Sin embargo, el cepo al dólar, el consiguiente desdoblamiento cambiario y la incertidumbre que genera a la economía, hicieron que cada vez sea más pequeño el universo inversor local. Sólo en el primer trimestre de este año, las ventas de propiedades en la ciudad de Buenos Aires cayeron un 41, 3%.
Después del intento de reavivar el golpeado mercado inmobiliario argentino por la ley de Blanqueo de capitales, y a casi dos meses de la implementación de los Cedines, la situación no cambió.
A pesar de esto, inversores y desarrolladores autóctonos todavía creen que apostar por el real estate es una inversión rentable. “Argentina tiene un valor que va a seguir creciendo”, afirma Patricio Fuks. En este punto también coincide Patricio Lanusse, de Eidico, quien sostiene que: “Siguen existiendo nichos donde los desarrolladores se las ingenian para satisfacer una demanda que sigue habiendo y necesita ser satisfecha”.
El Grupo Monarca, una desarrolladora con fuerte presencia en la Zona Norte del Gran Buenos Aires, encontró su espacio. “Cuando comenzó el cepo, nosotros ya habíamos decidido pasar todas nuestras operaciones a pesos. Fue así como conseguimos atraer a todo un mercado, cuando no era posible acceder a los dólares”, cuenta Gonzalo Monarca.
Tanto los desarrolladores como los inversores coinciden en que el lanzamiento de los Cedines no tuvo el impacto esperado y en que el contexto político no favorece a reactivar el mercado. “La cercanía de las elecciones produce una especie de ruido en los mercados y hace que se dilate la toma de decisiones”, señala Carlos Molinari.
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