Esta columna pretende considerar algunos conceptos que pueden sonar como una fantasía en el Chile actual, por lo que si algún lector interesado comienza a analizar punto por punto la propuesta, tal vez encuentre una infinidad de aristas que no fueron consideradas para el análisis.
Nada de malo en esto. Al contrario, nos dejaría muy contentos.
En primer lugar, es importante mencionar el concepto de “bancarización”, que se refiere a acercar el sistema bancario a sectores de la población que no podrían acceder a través de los canales tradicionales. Un ejemplo de ello es la Cuenta Rut de BancoEstado, modalidad de cuenta vista que nació en 2008 y que se prepara a cumplir su quinto año de funcionamiento. Ésta consiste en una cuenta vista que puede ser abierta usando sólo la cédula de identidad y, a través de ella, se pueden realizar compras bajo el sistema de tarjeta de débito y también transferencias de dinero a terceros.
Al cierre de 2012 en Chile existían 5 millones de cuentas Rut. Para un país de 17 millones de habitantes.
Bajo este mismo análisis, que muchos ven como una democratización del sistema bancario, nos podemos aventurar a proponer el nacimiento del concepto “bolsarización”, o democratización del mercado bursátil.
La pregunta es qué pasaría si el mercado bursátil se democratiza, ingresando a sus filas la no despreciable suma de 5 millones de nuevos inversionistas, es decir, a toda la población que posee una cuenta Rut y que representa casi al 30% de los chilenos.
Si cada uno de estos nuevos inversionistas comprometiera un monto anual de $100.000, (USD 200 dólares calculados a un tipo de cambio de $500) el capital total alcanzaría USD 1.000 millones. Para comprender la magnitud de esta cantidad, digamos que la compañía Masisa tiene una capitalización bursátil de USD 804 millones, Iansa USD 312 millones y La Polar USD 464 millones. El poder negociador que alcanzaría esta masa crítica de inversionistas permitiría comprar actualmente dos veces al retailer La Polar, tres veces la azucarera Iansa y una vez al fabricante de paneles de madera, con casi USD 200 millones de vuelto.
Puesto en contexto, los USD 1.000 millones no afectarían en forma relevante la capitalización bursátil total de la Bolsa de Comercio de Santiago, que a 2012 alcanzaba los USD 341.000 millones. No obstante, si esta experiencia, hoy ficticia, se llevara a cabo en la realidad, sería el caso más exitoso de crowd funding a escala global.
EN “FINFI” NO HAY ALMUERZO GRATIS
Pero, ¿quién cumpliría la función de aglutinar tal masa de inversionistas? Se podría pensar en una especie de corredora de Bolsa estatal o mixta, o una especie de cooperativa que, claro, no trabajaría gratis. Si la comisión cobrada por esta corredora fuese de sólo 0,5%, cifra menor al promedio de 0,62% que cobran los intermediarios en Chile, sólo por este concepto percibiría USD 5 millones. Incluso, si se bajase la comisión a 0,2%, igualando el cobro de MBI Inversiones, el más bajo del mercado, lo recaudado por concepto de comisiones por monto operado alcanzaría los USD 2 millones.
Es claro que este análisis no considera los costos de implementar una corredora de Bolsa, así como también otras muchas variables que ayudarían a los expertos a explicar que una iniciativa de este tipo es inviable e imposible de implementar. Sin embargo, como se planteó al principio, esto es “Finfi”, y si la ciencia ficción adelantó la creación de teléfonos celulares, computadores personales y robots, no parece tan descabellado pensar que en un futuro cercano (o no tanto) se pueda contar en los medios especializados el poder negociador de una población “bolsarizada”, de un ciudadano inversionista, donde buena parte de los chilenos sea capaz de tomar el control de sus ahorros e inversiones.
Saludos,
CMR
