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Cómo impacta la decisión de YPF en los inversores

El Directorio de YPF se reunió el día miércoles para definir el destino de las ganancias por $ 5.296 millones correspondientes al ejercicio 2011.

Con la presencia de los representantes estatales, los términos de la reunión no fueron los mejores y la decisión aprobada finalmente supone una nueva disconformidad por parte del Gobierno respecto al destino de los fondos en cuestión.

Si bien YPF evitó avalar una distribución de dividendos en efectivo para sus accionistas, el Directorio propuso la capitalización de las ganancias y la distribución de un dividendo en acciones por el 91,1% de los AR$ 5.789 millones sobre los que la empresa debía decidir.

La medida, que debe ser aprobada porla Comisión Nacionalde Valores, implicará para los actuales accionistas recibir acciones adicionales de la compañía, incrementando su tenencia, a costa de no recibir el dividendo en efectivo que la compañía distribuía con regularidad.

La decisión del Directorio, que también debe ser aprobada por la Asamblea Ordinariade Accionista el próximo 25 de abril, generó dos efectos inmediatos: por un lado, los representantes estatales han mostrado su disconformidad, aludiendo que se trata de una maniobra del management de la compañía y reclamando la conformación de una reserva especial para inversiones, asegurando que el conflicto político seguirá abierto con una tensión creciente; por el otro lado, la decisión contradice el contrato firmado entre Repsol y el Grupo Petersen (perteneciente a la familia Eskenazi) en torno a la distribución en efectivo del 90% de las ganancias generadas en cada ejercicio cuando el clan empresario hizo su ingreso a la petrolera en el año 2008.

En torno al tema más candente de estos momentos, los planes de inversión de YPF, la compañía señaló que para el año en curso se planea invertir entre AR$ 14.000 y AR$ 15.000 millones superando los AR$ 13.300 millones invertidos en 2011.

Respecto a la evolución de las acciones de YPF enla Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el miércoles fue una jornada auspiciosa, con una suba de más de 9% motivadas por las declaraciones del Jefe de Gabinete del Gobierno Nacional que afirmaba que el gobierno no buscaba la estatización sino más producción. Sin embargo, unas horas después, el funcionario se desdijo.

Con estos acontecimientos debemos seguir con cautela la evolución del precio de la acción en los próximos días que, sin lugar a dudas, podría tener el sabor de una vuelta por la montaña rusa más vertiginosa que hayamos visto.

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